減 息，主要不是救股市，亦非救某間銀行，也來不及救經濟，而是救整個金融體系。美元拆息（LIBOR），本身會隨聯邦基金目標利率（即聯儲局所操控的利率） 而上落，因此單看拆息水平不足以判斷孰高孰低。但若將拆息對比同檔期的其他市場基準利率，便知前者偏高程度。其一基準是國庫票據孳息（一年期以上的稱債， 以下的稱票據），另一是隔夜指數掉期（overnight indexed swap, OIS）息率。這是固定與浮動利率之間的掉期，為期一周至兩年、甚至十年都有，而浮動一邊的息率由「隔夜指數」複息累積，至於該隔夜指數則由聯邦基金有效 利率計出──當聯儲局議息決定了目標利率後，便會以公開市場操作（即近日常聞的「注資」）來迫使有效利率（市場利率）趨近目標利率。
以票據孳息作基準，混入了債市的供求因素，但以基金有效利率「駁腳」算出的基準掉期息則可將之去除，能較純淨地反映資金拆借的基準。拆息高出這個基準接近3厘，可見金融體系已瀕臨崩潰。
