2002年10月10日道指見7141點,到11月時已上升25.3%,其後回落;喺2003年3月12日見7397點回升,形成一浪高於一浪,牛市重臨。
1998年10月8日道指略低於7400點,喺聯儲局挽救計劃出台後,11月24日見9458點,升24.8%。
1990年10月11日道指見2344點,1991年2月19日見2955點,升26.1%。
上述三次熊市見底後,都喺首十個交易天道指回升15%。換言之,未來日子內如道指有能力回升15%,大市有機會見底;相反,如反彈幅度少於15%,擔心後市又再回落。
四個問題唔識解決
家吓有幾個問題:一、資產價格回落可令金融機構迅速由獲利轉為虧損; 二、如銀行唔及時增加資本,因資本充足比率唔夠,隨時引發存款戶提走資金;三、喺不景氣中增加股本,金融機構必須賤賣資產,進一步打擊整個行業;四、結果 又重返第一個問題。點樣打破呢個惡性循環?我老曹都木宰羊。去年8月至今年7月金融機構欲增加資本,仍可向主權基金(例如新加坡及中東海灣國家)集資;今 年下半年仍可向股聖等集資或金融機構互相合併。如情況進一步惡化,明年資金由邊度嚟?!家吓美國經濟最大危機係陷入cascading debt-deflation spiral(資產迅速跌價,引發還債壓力而產生嘅通縮漩渦)。
摩通中國證券市場部董事總經理兼主席李晶認為,中國政府無法承受樓市大跌,因佔全國固定資產投資四分一及10%就業,估計好快採取措施重振低迷樓市。該行另一位中國區董事總經理龔方雄表示,隨住全球商品價格及資源價格下跌,明年5及6月中國CPI可能出現負增長。
北京大學中國經濟研究中心教授宋國青認為,8月開始中國經濟已走向通貨收縮期。
中 國物流與採購聯合會公布,9月製造業採購經理指數(PMI)51.2%,重返50%以上(8月係48.4%)。咁即係話中國經濟仍未進入下行態勢。花旗銀 行宏觀經濟分析師彭程認為,經過7及8月份下行,9月份只係反彈,依家嘅國際形勢仍在惡化,中國出口形勢仍將面對嚴峻考驗。瑞銀本周一已將明年中國GDP 增幅由原先8.8%下調至8%。摩根士丹利估計,由家吓到明年年底,中國將減息五次,每次0.27厘,一年期貸款利率由7.2厘降至5.85厘。明年 CPI升幅只有2.5%,GDP升幅8.2%。
