2008年7月起各位要搞清楚一件事──美元並冇上升，只係其他貨幣轉弱！上述係Desmond Lachman（American Enterpuse Institute）嘅睇法。美國有40％次按債券由美國以外國家持有；加上英國房地產市場到2007年年中才回落（美國2006年年中），英國政府為挽 救倫敦嘅大銀行而大量注資；歐洲各銀行揸咗唔少高風險投資……。上述種種因素引發今年下半年美元強勢（正確D講係其他貨幣弱勢）。美元今年7月起已係 King of the Hill！10月份美元兌歐羅升11％（2008年7月至今升22％），唯一較美元強嘅貨幣係日圓，主因係利差交易拆倉。
悔單情況打擊玩具商
1997年7月亞洲金融風暴發生期間，亞洲區貨幣紛紛貶值；人民幣 雖不貶值，但國家提供17％出口退稅幫助出口商，形成中國出口迅速復甦，帶動GDP增長。呢次貶值嘅貨幣何止亞洲區國家？連歐羅亦貶值；但人民幣卻升值， 更逐步減少出口退稅、收緊環保條例、推出新勞動法。中國（尤其珠三角地區）出口明年點樣恢復高增長？中華廠商會副會長兼內地事務委員會主席李秀恒認為，情 況仍在惡化而非已開始改善。南韓、印度、東南亞國家貨幣紛紛貶值後，中國貨明年出口競爭力係點？經濟何時復甦？
中國股市從2007年嘅6100多點跌至最近嘅1600多點，初期上升主要係流動性過剩推高股價，但之後流動性變得不足，造成中國股市跌幅咁深。中國人行 太遲抽緊銀根，亦太遲向經濟注入足夠流動性，造成中國股市狂升暴跌。例如2005年7月21日起人民幣開始升值，每天進入中國嘅資金多達20多億美元（折 合逾百億人民幣），呢D資金都投入股市、房市，造成流動性過剩嚴重。到咗2007年，中國又推出從緊貨幣政策，中國式窗口指導額度制管理推出後，2007 年首九個半月市場已用咗3.12萬億元，即最後兩個多月只有800億元。去年10月起流動性幾乎全部被綁住，銀行只進不出（或出得好少）。牛市有如一架上 衝嘅飛機，發動機一下子停下來，便只有往下沉，而且一沉就沉咗一年，股市失去七十幾巴仙市值。到今年最後一個半月，內地才下調儲備金率兩次、利率下降三 次，提高咗三千四百八十六種商品嘅出口退稅率。不過，下沉中嘅飛機唔可以一下子回升，何況外國經濟亦步入衰退期。
