在 下的西得克薩斯州中質原油（West Texas Intermediate, WTI）每月價格可追溯至二戰後的1946年，1986年中打後由紐約下月付運期油價格駁上。將每月的日度收市價取個平均值，然後計算按年升幅，就可與 PPI及CPI的按年升幅比較了──三條數據，實在太像樣了【上圖】。再將三者計算一下具時差性的相關系數，即見油價僅領先PPI一個月，而PPI亦僅領 先CPI一個月【下圖】。換言之，油價已於8月回落，PPI料將於9月回落，而CPI則可望於10月回落。待11月中公布數據時，市場又會忽然驚醒。
這一個月又一個月的差距，是幾十年來的統計結果，並不代表今次必定差兩個月，但不似會相差兩季；正如油價滯後金價，不是三個月便是四個月，誤差有限。通脹見頂之日，還會遠嗎？
羅耕
